科创板首次半年报尽显“科创底色”| 研发费用占比平均达13%

2019-11-07 20:29:36

简介 : 中微公司的研发费用同比增长最高,达242%。高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入,研发费用占比算术平均值为13%。28家科创板公司研发费用总体也保持增长势头。整个上半年,虹软科技营业收入增长了38

《中国经济周刊》记者孙杨婷|北京报道

插图:孙竹,《中国经济周刊》美国编辑

科技创新委员会上市公司半年度报告新发布。《中国经济周刊》记者对28家公司的半年度报告进行梳理后发现,科创版2019年上半年新上市公司的R&D费用收入比(R&D费用/营业总收入,以下简称“R&D费用比”)高于其他行业新上市公司的整体水平,营业收入和净利润的增长也同时领先。其中,红软科技(688088.sh)在28家公司中的研发费用比例最高,达到33.74%。中国微公司研发费用同比增长最高,达到242%。

R&D领先的科技板公司

上证综指最近结束今年的半年度报告,指出科技创新板上市公司以高R&D投资带动业绩增长,“科技创新背景”发展潜力巨大。

上海证券交易所的结论是,发布今年半年度报告的28家科技板块公司业绩保持了较高的增长率,营业总收入329.63亿元,同比增长18%,上市公司股东净利润(以下简称“净利润”)45.6亿元,同比增长25%。快速增长在很大程度上得益于R&D持续的高投资,研发支出的算术平均值占13%。

据《中国经济周刊》统计,沪深两市主板、中小板和创业板上市的122只新股中,有66只在今年上半年发布了可比数据。今年上半年,这些新股公司的总营业收入和净利润分别比去年同期增长了16%和15%。两项指标的增长率都不等于科学创新委员会的增长率。今年上半年66家新股R&D费用的算术平均值为5%,加权平均值为2%,而科学委员会28家公司的加权平均值为5.76%。

无论是算术平均还是加权平均,科技创新板的研发费用比例都高于同期在其他板上市的新股。

总体而言,28家科技板公司的研发费用也保持了增长势头。10家公司研发费用同比增长50%以上。此外,5家公司的研发支出与去年同期相比变化不大(增幅不到6%),其中包括中国最大的公司(688009.sh)。富光股份是唯一一家研发成本下降的公司,同比下降32%。

虹阮在R&D的支出中所占比例最高,利润也有相当大的增长。

在已在科技创新委员会上市的28家公司中,研发成本占比最高的鸿软科技(Hongsoft Technology)的利润也大幅增长。

上半年,鸿软的营业收入增长了38%,抵消了研发费用增长17%的压力。加上管理费用的减少,净利润同比增长73%。利润增长伴随着充裕的现金流,今年上半年鸿软业务活动的净现金流同比增长30%以上。

鸿软科技是智能手机视觉人工智能算法的供应商。据idc称,在2018年全球出货的前五大手机品牌中,除了完全采用自主开发的视觉人工智能算法的苹果之外,安卓手机品牌三星、华为、小米和oppo的其他主要机型都拥有搭载宏软技术(Hongsoft Technology)的智能手机视觉解决方案。

红软科技的盈利模式决定了它必须重视研发。其盈利模式是将公司的可视化人工智能算法技术与客户的具体设备深度集成,通过合同授权客户,并允许客户将相关算法软件或软件包加载到约定的智能设备模型上使用,从而收取技术和软件许可费。

虹阮科技(Hong Ruan Technology)在招股说明书中披露,公司注重技术积累,坚持以原创技术为核心竞争力。2016年、2017年和2018年,公司在R&D的投资分别占当期营业收入的35%、31%和32%,一直在30%以上。

政府补贴减少,中国微微公司自掏腰包为R&D买单。

今年上半年,中国微系统公司的研发费用同比增长242%,在28家公司中排名第一。

中国微系统公司所属的半导体产业是一个技术和资本密集型产业。半导体设备行业对技术人员的知识背景、研发能力和操作经验积累有较高的要求。投资周期长、研发投入大是该行业的突出特点。为了保持其技术优势,公司需要长期持续的研发投资。

数据显示,中国微系统公司一直保持着对R&D的巨额投资和对R&D的高比例投资。从2016年到2018年,R&D在这三年的累计投资平均占营业收入的32%。

在招股说明书中,中国微系统公司列出了R&D投资增长和运营收入之间的对比。R&D的高投资导致了经营收入的高增长,形成了良性循环。2017年和2018年,公司研发投资分别增长9%和22%,营业收入分别增长59%和69%。

至于今年上半年研发费用增加的原因,中微解释称,“新研发项目增加,政府用于抵消这一时期研发费用的补贴减少。”

这些政府补贴是公司前几年承担的与蚀刻技术、mocvd技术和其他技术相关的科研项目。根据财务报告,中国微系统公司去年收到的用于抵消研发投资的政府补贴金额为9338万元,2017年为1.12亿元,今年上半年仅为467万元。

尽管政府补贴减少,但微型和中型公司也必须确保自己的研发投资。加上资本化的研发投资,今年上半年研发投资占公司营业收入的比例与2018年基本持平,上半年净利润为3037万元,扭转了去年同期亏损1325万元的格局,拖累了全年利润。

编辑|张艳

编辑|姚东秦

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